美的集团

美的集团股份有限公司是一家总部位于广东顺德的中国科技集团，由何享健于1968年创立，从乡镇小作坊起步，以家电制造为主业发展壮大，现已形成ToC与ToB并重发展的业务矩阵，于深圳证券交易所及香港联交所两地上市。据公司2014年致股东信，2014年家电行业增速整体下滑，美的集团坚持“产品领先、效率驱动、全球运营”战略，当年营收规模突破1,400亿元，净利润突破100亿元，海外布局进一步优化，自有品牌实现高速增长。

2014年，美的集团在研发与业务布局上动作密集：组建“中央研究院”与“智慧家居研究院”，建立四级研发体系，启动“全球创新中心”；成立电商公司运营官方商城，拓展线上业务；发布M-SMART智慧家居战略，以开放合作推动互联网家居布局与生态链打造；并推出股权激励计划，构建长期激励机制。致股东信将2011年以来推动的经营转型视为公司当时局面的基础，强调聚焦产业、做好产品、回归经营根本。

2015年，家电行业整体市场萧条、竞争加剧，美的集团继续深化转型。据公司2015年致股东信，当年公司在保持整体收入基本稳定的情况下实现净利润同比增长17%；“全球创新中心”投入使用，公司着力搭建多层级、具全球竞争力的研发体系与布局，并深化“智慧家居+智能制造”双智战略，并布局新业务成长空间。同年，美的集团进入福布斯全球企业500强，在《财富》中国500强榜单中排名第32位，位居家电行业第一；同时位列中国民营企业500强第13名、中国制造业企业500强第38名。公司当年成为首家获取标普、惠誉、穆迪三大国际信用评级的中国家电企业；在睿富全球2015（第21届）中国品牌价值100强名单中，“美的”品牌以716.11亿元位列第6位。截至2015年，公司累计总授权专利达21,581件。

据公司2016年致股东信，2016年美的全面完成经营目标，行业地位更加稳固，效率指标不断改善，资产结构得到优化，海外业务全线增长；随着对东芝家电、KUKA、CLIVET、SERVOTRONIX等全球产业并购相继完成，公司朝着全球领先的消费电器、暖通空调、机器人与工业自动化科技集团迈出关键一步。这一年公司全年市值增长34%，并在年内首次突破2,000亿元，同时成功上榜《财富》世界500强。

据公司2017年致股东信，美的当年实现收入2,419.19亿元，增长51.35%，实现归母净利润172.84亿元，增长17.71%；在2017年《财富》世界五百强榜单中排名第450位，较上年上升31位；在福布斯2017全球企业2,000强榜单中位列335名，较上年上升67名；在WPP发布的“2018年BrandZ™最具价值中国品牌100强”年度排名中上升至第26位，连续三年成为榜单中排名最高的家电品牌；并再次入选中央电视台“国家品牌计划”TOP10，并已连续两年跻身CCTV中国十佳上市公司。截至2017年末，美的市值为3,630亿元，年内涨幅逾100%。致股东信回顾，美的由1968年何享健创立的乡镇小作坊起步，已发展成为拥有消费电器、暖通空调、机器人与自动化系统、智能供应链（物流）的科技集团。

据公司2018年致股东信，2018年美的营业总收入为2,618.20亿元，同比增8.23%；归母净利润202.31亿元，同比增17.05%，同时进一步加大研发投入，在渠道变革、协同优势发挥、工业互联网与IoT实践、多品牌体系构建上取得进展。在2018年《财富》世界500强榜单上，美的集团名列第323位，比上年提高127位，居中国家电行业首位；在“BrandZ™2018最具价值中国品牌100强”中，美的位居第26位，品牌价值上涨40%；据Brand Finance发布的全球价值品牌500榜单，美的位列138名。同年，公司在市场动荡期间回购40亿元，为近年最大规模实施完成的常规回购；整体上市以来累计派现将达357亿元（含2018年利润分配预案），全球投资人持股比例一度接近28%。2018年，美的创始人何享健被党中央、国务院授予“改革先锋称号”。

据公司2019年致股东信，2019年美的收入为2,793.81亿元，同比增6.71%；归母净利润242.11亿元，同比增19.68%。在2019年《财富》世界500强榜单中，美的排名第312位，自2016年入榜以来提升169位；在《财富》中国500强中位列第36，已连续5年保持同行业第一；在“BrandZ™2019最具价值中国品牌100强”中，美的居第33位，品牌价值增长20%；英国品牌评估机构Brand Finance的2019年“全球100个最有价值的科技品牌榜”显示，美的排名第27，比上年上升16位，领先国内同行业其他品牌。同年，公司系统构建并完善“4+2”全球化研发网络：上海全球创新园区及美国、德国、日本研发中心被打造为综合性技术研发中心，意大利米兰设计中心则承担工业设计中心职能；并加大投入做好弱势品类，在新品类新模式上大胆尝试。致股东信提出，美的将重新进行战略聚焦，启动与深化全面数字化与全面智能化的新一轮转型变革，推动产品形态、业务方法和商业模式的改变，从以硬件为主的公司向以数据驱动的创新型科技集团迈进。

据公司2020年致股东信，2020年美的收入为2,857.10亿元，同比增2.27%；归母净利润272.23亿元，同比增12.44%，在疫情之下收获逆势增长。致股东信表示，2021年美的对五大业务板块进行重新定位并确立新的四大战略主轴，以科技领先为核心，推动ToC与ToB业务并重发展，并在楼宇控制、新能源车核心模块、工业自动化、半导体、医疗影像与康复设备等新领域孵化布局。

据公司2021年致股东信，在转型十年之际，美的收入首次突破3,000亿元，并连续六年进入《财富》世界500强，跻身福布斯中国2021年度中国十大工业数字化转型企业，旗下四家工厂获评世界经济论坛“灯塔工厂”；在大宗商品、海运物流、能源供应等各种成本大幅提升的情况下，公司保持了盈利能力的基本稳定。致股东信重申美的已重新定位五大业务板块，确立科技领先、数智驱动、用户直达与全球突破的战略主轴，提出以行业领先技术在此时建立第二增长曲线，推动公司从全球领先的家电企业向科技驱动与创新驱动的科技集团升级蜕变；核心家电业务专注“数一战略”，坚持长期技术投入，推进IoT化和数字化变革、加快产品智能升级与整体智慧家居业务提升，同时加速布局机器人与自动化、楼宇科技、能源管理、智能出行四个核心引擎。

据公司2022年致股东信，2022年美的坚定“收入合理、盈利恢复”的经营原则，推进“再聚焦”与“再回归”，盈利改善，经营稳健，战略布局迈出新的步伐。当年美的跃居《财富》世界500强榜单第245位，位列Brand Finance 2022全球最有价值的100大科技品牌榜单第36位，并被福布斯中国ESG启发案例列为具有实践参考意义的ESG案例公司；到2023年初，美的获世界经济论坛“灯塔工厂”称号的工厂已达五家。致股东信提出坚持ToC与ToB并重突破，以ToC领域产品力和核心技术的提升稳定和提升盈利能力，为ToB业务转型提供战略支撑；推动美的从中国本土化企业向全球化企业突破，加快海外业务布局与增长，构建全球化产业链能力；推进从效率优势向产品优势、技术优势、创新驱动转变。2023年美的经营原则确定为稳定盈利、驱动增长，强调离开舒适区，寻找新市场、新品类、新机制、新增长点，激发企业家精神，建立内部企业家群体。

据公司2023年致股东信，美的当年营业总收入达到3,737亿元，净利润达到337亿元，经营活动现金流突破579亿元，位居《财富》世界500强榜单第278位。致股东信提出，2024年美的的经营重点是全价值链运营提效和结构性增长升级，坚持中国市场DTC（Direct To Customer）与海外OBM优先战略，并继续推动ToC和ToB业务均衡发展。

据公司2024年致股东信，在“全价值链运营提效，结构性增长升级”的经营重点下，美的业绩刷新历史纪录：营业总收入4,091亿元（ToB业务贡献1,045亿元），归母净利润385亿元，经营活动现金流605亿元。2024年，美的在《财富》世界500强中排第277位，已连续9年入榜；再次登上《财富》中国ESG影响力榜和最受赞赏的中国公司榜单，并连续第二年获评《福布斯》全球最佳雇主；同年，美的成功发行H股并在香港联交所主板上市，A+H双资本市场平台的构建将助力全球突破战略。致股东信回顾，美的从本世纪初收入不到100亿元发展到超过4,000亿元，从单一产业扩展到ToC和ToB多产业，从中国顺德走向研发、生产和销售的全球布局。2025年，美的确定“以简化促增长，以自我颠覆直面挑战”的经营思路。

据公司2025年致股东信，美的当年营业总收入达到4,585亿元，归母净利润439.5亿元，收入和利润均实现双位数增长，业绩再创历史新高。海外方面，收入达1,959亿元，同比增16%；本地化自营业务已延伸至全球50个主要国家，海外研发中心29个、主要制造基地43个，海外布局的基础框架与体系基本成型；ToB业务收入1,228亿元，同比增长17.5%，期间完成了对Arbonia、东芝电梯中国业务及锐珂医疗国际业务等的收购，ToB第二曲线的框架已基本搭好。致股东信将2025年的经营环境概括为关税不断变化、产能全球调整、AI技术浪潮冲击与地缘冲突演变加剧，并提出企业失败或走向衰落具有普遍性，基业长青企业的终极能力不是增长，而是不断重启或再生。

据公司2025年管理层讨论与分析，美的业务覆盖智能家居、工业技术、楼宇科技、机器人与自动化、新能源、健康医疗、智慧物流等领域，旗下全球子公司逾600家，另有41个研发中心、65个主要制造基地，员工总数超过19万，业务覆盖200多个国家和地区。新能源业务方面，旗下合康新能聚焦绿能解决方案、户用储能及光伏逆变器、高压变频器，科陆电子聚焦智能电网和新型电化学储能；医疗板块有万东医疗，以及锐珂医疗（Carestream Health, Inc.），后者于2025年12月被收购。商业及工业解决方案业务收入在总收入中的占比从2020年的18.5%提升至2025年的26.8%，并于2024年收入突破千亿规模。

在海外，美的于2025年完成对TEKA的收购，推进“In Europe, for Europe”战略，带动欧洲区域收入实现双位数增长；同年将意大利Clivet空调业务与新收购的ARBONIA Climate合并成立MBT Climate，泰国罗勇工厂投产，主要面向北美市场提供暖通产品，年产能可达60万台；美的还与中远海控、普洛斯达成战略合作，共同建设泰国绿色智慧供应链交付中心。

美的旗下库卡是全球知名的机器人制造商。据MIR睿工业统计，2025年库卡工业机器人在国内市场出货超3.2万台，同比增长30%以上，市场销量份额达到9.6%；截至2025年底，美的机器人使用密度已达到670台/万人。楼宇科技方面，旗下菱王电梯2025年发货量同比增长超过40%，楼宇科技后市场服务收入超过20亿元。2025年，美国商业专利数据库IFI Claims发布的“2025年全球250强”榜单中，美的集团的专利家族数量排名全球第四位、中国民营企业第一位。

公司2025年致股东信提出，2026年美的以聚焦核心增长、降低复杂性为核心思路推动全方位变革：白色家电和暖通空调作为核心业务要力争全球第一，机器人和新能源等次核心业务坚定布局；坚持全价值链成本领先与海外OBM优先，实现从“产品出海”向“品牌出海”转变；加大对人工智能、具身智能、新能源和医疗健康等前沿领域的探索；并推动组织极度扁平、缩短决策链条、推行24小时响应机制。致股东信称，ToC业务是当下生存发展的护城河，ToB业务则是穿越周期的未来保障。